Victoria demócrata en Estados Unidos no asusta a los mercados

Un análisis de Natixis Investment Managers advierte que el nuevo equilibrio político en Washington podría generar tensiones por el presupuesto, los aranceles y la guerra con Irán.

Sin embargo, los mayores riesgos para los inversionistas estarían en las restricciones a la construcción de centros de datos.

La amplia victoria del Partido Demócrata en las elecciones de medio término de Estados Unidos podría cambiar el escenario político de Washington, pero no necesariamente representa una amenaza para el crecimiento económico ni para los mercados financieros.

Así lo plantea Jack Janasiewicz, gestor de cartera y estratega de Natixis Investment Managers, quien considera que el resultado electoral, aunque superó las expectativas de los inversionistas, no otorga a los demócratas el poder suficiente para transformar unilateralmente las políticas económicas de la Casa Blanca.

La principal razón es que el partido no cuenta con los 60 votos necesarios en el Senado para superar determinados bloqueos legislativos ni con la mayoría de dos tercios requerida para anular un veto presidencial.

Esto limita la posibilidad de introducir cambios profundos en impuestos, comercio, energía y tecnología.

Los mercados podrían beneficiarse del bloqueo político

Para Natixis, un Congreso dividido puede reducir el riesgo de modificaciones regulatorias extremas y ofrecer cierta estabilidad a los inversionistas.

Sin embargo, el panorama no estará libre de tensiones. Las negociaciones sobre la financiación del Gobierno, el techo de la deuda pública y los aranceles podrían provocar episodios de volatilidad.

El Congreso también podría intensificar las investigaciones y citaciones a empresas, especialmente en los sectores industrial, tecnológico y sanitario.

Aunque estas actuaciones no necesariamente modificarían sus perspectivas económicas, podrían afectar la confianza de los inversionistas y aumentar la percepción de riesgo político.

La inteligencia artificial, en el centro de la preocupación

Uno de los puntos más importantes del análisis está relacionado con el crecimiento de los centros de datos, infraestructura indispensable para el desarrollo de la inteligencia artificial.

Las victorias demócratas en diferentes gobernaciones podrían traducirse en regulaciones más exigentes para estos proyectos, especialmente en materia de consumo de electricidad, disponibilidad de agua, infraestructura y beneficios tributarios.

Según las estimaciones citadas por Natixis, los estados expuestos a posibles restricciones concentran aproximadamente el 45 % de la capacidad de centros de datos proyectada en Estados Unidos.

Texas representa cerca del 25 % y podría convertirse en uno de los principales focos de incertidumbre.

El informe señala que la gobernadora electa Gina Hinojosa ha planteado una moratoria para nuevas construcciones mientras se establece un marco regulatorio sobre sus impactos energéticos, ambientales y comunitarios.

No obstante, los analistas consideran que estas restricciones podrían trasladar inversiones hacia otros estados, sin necesariamente frenar el crecimiento global de la inteligencia artificial.

Aranceles e Irán, otros focos de tensión

En materia comercial, los demócratas no tendrían capacidad suficiente para eliminar por sí solos los aranceles existentes, pero podrían utilizarlos como instrumento de negociación durante las discusiones presupuestarias.

Algo similar ocurriría con el conflicto en Irán.

El Congreso podría cuestionar su financiación y presionar por una reducción de las hostilidades, aunque la Casa Blanca conservaría amplias facultades en política exterior.

En conclusión, Natixis considera que la victoria demócrata no constituye por sí misma una señal negativa para los mercados, pero sí abre un período de mayores disputas políticas que podrían afectar sectores específicos.

Para los inversionistas, la clave estará en distinguir entre las tensiones que generan movimientos temporales en las bolsas y aquellas decisiones capaces de modificar realmente las perspectivas de crecimiento de las empresas.

Fuente: análisis de Jack Janasiewicz, Natixis Investment Managers.

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